界面新聞記者 | 曹立CL

碳化硅襯底占碳化硅器件成本的一半，是第三代半導體中最核心的環節之一，而這一環節目前正面臨盈利難的問題。

(資料圖)

近日，碳化硅襯底生產企業東尼電子(603595.SH)發布2022年年報，揭開了國內碳化硅襯底項目運行的經濟賬。

年報顯示，2022年，東尼電子半導體業務營收1676.56萬元，營業成本2042.13萬元，毛利率為-21.81%。公司2022年生產碳化硅襯底6750片，銷售碳化硅襯底4190片。

由于東尼電子半導體業務全部為碳化硅襯底，據此計算，公司碳化硅襯底每片單價為4001.33元，每片單位成本為4873.82元。

此前東尼電子曾披露，2022年9月，子公司東尼半導體與下游客戶簽訂《采購合同》，約定東尼半導體向該客戶交付6寸碳化硅襯底2萬片，含稅銷售金額合計人民幣1億元。據此計算，東尼電子碳化硅襯底每片單價(不含稅)為4273.5元。也就是說，目前東尼電子碳化硅襯底的實際銷售平均價格略低于合同約定價格。

量產良率偏低和銷售價格低于預期是導致東尼電子虧本賣碳化硅襯底的兩大原因。

東尼電子2022年11月發布的一份投資者調研紀要中提到，“目前公司正處于量產交貨階段，根據現有機臺產能情況，綜合良率在60%左右。”這一良率偏低，抬高了公司生產成本。

在其他條件不變的情況下，提高良率可以直接降低成本，假設公司碳化硅襯底銷售單價為4001.33元，在良率為70%、80%、90%和95%時，單位成本分別為4176.7元、3654.62元、3248.55元和3077.57元，對應的毛利率分別為-4.38%、8.66%、18.81%和23.31%。

數據來源：公司公告，界面新聞研究部

如果考慮銷售、管理、研發和財務的費用，東尼電子碳化硅襯底良率至少要達到80%，才有可能實現盈虧平衡。

對于產品售價，東尼電子之前的預測也過于樂觀了。

根據東尼電子2021年的定增預案，年產12萬片碳化硅半導體材料建設期36個月，總投資4.69億元，購買約250臺長晶爐及配套切磨拋設備，項目完全達產當年可實現年營業收入77760萬元，凈利潤9589.63萬元。這里隱含的是，公司預計碳化硅襯底在達產時每片的銷售單價是6480元。現實的情況是，公司碳化硅沉底每片銷售單價只有4001.33元，僅為此前預計單價的61.7%。

碳化硅襯底售價低于預期可能有兩方面原因，一是碳化硅襯底價格與產品質量掛鉤，質量更高的產品可以有更強的議價能力，反之亦然；二是碳化硅襯底行業吸引大量資本進入，市場競爭加劇。

事實上，國內碳化硅襯底行業虧損，東尼電子并非個例。A股碳化硅襯底龍頭天岳先進(688234.SH)近日發布的2022年業績快報顯示，公司營收同比下降15.56%，業績由盈轉虧，扣非后虧損超過2.5億元。

此外，馬斯克在3月1日特斯拉投資者日上的發言，也給碳化硅行業的前景蒙上了一層陰影，馬斯克稱“我們下一代平臺將減少75%的碳化硅。”盡管行業對于馬斯克這一發言存在多種解讀，但一個共同的觀點是，碳化硅器件產業鏈的效率仍有很大提高空間，推動成本下降是永恒話題。

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